Antara CeFi dan DeFi, Simak Ulasan Berikut Sebelum Pilih Alur Investasi Kripto

Cryptoharian – Sejauh ini, aset kripto telah menjadi pertimbangan ekosistem yang sangat spesifik, yang dikenal sebagai keuangan terpusat, atau CeFi dan keuangan terdesentralisasi, atau DeFi. Dalam hal ini, pemberi pinjaman CeFi biasanya mengadopsi pendekatan top-down, di mana orang yang berpengaruh besar mengarahkan aliran keuangan. 

Tidak hanya itu, pun bagaimana berbagai bagian dari platform sering beroperasi dalam semacam “kotak hitam”, di mana peminjam tidak benar-benar tahu bagaimana fungsi platform. 

Sebagian besar pemberi pinjaman kripto CeFi, adalah kurangnya jaminan untuk pinjaman backstop. Dalam pengajuan kebangkrutan Celsius, misalnya, ini menunjukkan bahwa perusahaan memiliki lebih dari 100.000 kreditur. Beberapa di antaranya meminjamkan uang tunai platform tanpa menerima hak atas jaminan apa pun untuk mendukung pengaturan tersebut.

Sementara itu untuk DeFi, peminjam memberikan jaminan lebih dari 100% untuk mendukung pinjaman. Sistem ini bergerak anonim, yakni pemberi pinjaman tidak tahu nama peminjam atau skor kredit, mereka juga tidak memiliki metadata dunia nyata lainnya tentang arus kas atau modal mereka. 

Dengan DeFi, alih-alih pemain utama yang mengambil keputusan, pertukaran uang dikelola oleh sepotong kode pemrograman yang disebut kontrak pintar. Kontrak ini ditulis pada blockchain publik, seperti ethereum atau solana, serta dijalankan ketika kondisi tertentu terpenuhi dan meniadakan kebutuhan akan perantara pusat. 

“Hasil kotor (APR/APY) di DeFi berasal dari harga token altcoin yang relevan, dikaitkan dengan kumpulan likuiditas yang berbeda dimana harganya telah kami lihat jatuh lebih dari 70% sejak November,” jelas Teng, seorang CFA dari Fundstrat. 

Dalam praktiknya, pinjaman DeFi berfungsi lebih seperti produk perdagangan yang canggih, daripada pinjaman standar.

“Tarif yang ditawarkan kepada kreditur akan, dan telah, dikompresi. Namun, pinjaman tetap menjadi bisnis yang sangat menguntungkan (kedua setelah perdagangan pertukaran), dan manajer risiko yang bijaksana akan bertahan di musim dingin kripto,” tambahnya.

Bahkan Celsius, meskipun sendiri adalah pemberi pinjaman CeFi dan mendiversifikasi kepemilikannya di ekosistem DeFi. Hal tersebut dilakukan dengan memarkir sebagian uang kriptonya di platform keuangan terdesentralisasi ini, sebagai cara untuk mendapatkan hasil. 

Beberapa hari sebelum menyatakan kebangkrutan, Celsius mulai membayar kembali banyak hak gadainya dengan pemberi pinjaman DeFi seperti Maker dan Aave, untuk membuka kunci jaminannya.

“Ini sebenarnya adalah iklan terbesar hingga saat ini tentang cara kerja kontrak pintar. Fakta bahwa Celsius membayar kembali Aave, Compound, dan Maker sebelum manusia harus menjelaskan kontrak pintar kepada umat manusia. Ini adalah objek perangkat lunak persisten yang tidak dapat dinegosiasikan,” kata Andrew Keys, salah satu pendiri Darma Capital. [St]