Apa Itu ETF Crypto? Penjelasan Untuk Pemula

Apa Itu ETF Crypto?

ETF Crypto adalah adalah dana investasi yang terdiri dari cryptocurrency. Sementara sebagian besar ETF melacak indeks atau sekeranjang aset, ETF cryptocurrency melacak harga satu atau lebih token digital.

Berdasarkan penjualan atau pembelian investor, harga saham ETF cryptocurrency berfluktuasi setiap hari. Sama seperti saham biasa, mereka juga diperdagangkan setiap hari.

ETF Cryptocurrency memberikan beberapa manfaat bagi investor, seperti biaya kepemilikan cryptocurrency yang jauh lebih rendah dan outsourcing kurva pembelajaran curam yang diperlukan untuk memperdagangkan cryptocurrency. Namun, status regulasi ETF cryptocurrency masih belum diketahui.

Bagaimana Cara Kerjanya?

Ada dua jenis ETF cryptocurrency. Jenis pertama didukung oleh cryptocurrency fisik. Perusahaan investasi yang mengelola dana melakukan pembelian cryptocurrency dan kepemilikan koin direpresentasikan sebagai saham.

Dengan membeli saham di ETF, investor secara tidak langsung akan memiliki cryptocurrency. Dengan demikian, pemilik saham dapat memperoleh eksposur ke cryptocurrency tanpa biaya dan risiko yang menyertainya untuk memilikinya secara langsung.

Jenis kedua dari ETF ini adalah varian sintetis yang melacak turunan (derivatif) cryptocurrency seperti kontrak berjangka dan produk yang diperdagangkan di bursa cryptocurrency (ETP)

Misalnya, banyak ETF yang diusulkan ke Securities and Exchange Commission (SEC) melacak harga kontrak berjangka Bitcoin yang diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME).

Harga saham ETF meniru pergerakan harga derivatif, bukan harga cryptocurrency yang sebenarnya. Oleh karena itu, harga saham dalam ETF cryptocurrency tertentu naik dengan kenaikan harga kontrak berjangka. Ini menurun dengan penurunan yang sesuai.

Sama seperti derivatif lainnya, ETF cryptocurrency sintetis membawa risiko tambahan karena operasinya mungkin tidak selalu transparan.

Status Regulasi

Untuk penggemar cryptocurrency, ETF adalah tempat meningkatkan likuiditas dan adopsi cryptocurrency untuk tujuan investasi. Sejauh tahun 2014, sekitar lima tahun setelah Bitcoin (BTCUSD ) pertama kali mulai diperdagangkan di bursa, si kembar Winklevoss mengajukan proposal ETF untuk cryptocurrency ke SEC AS.

Agensi menolak permohonan mereka. Sejak itu, ada banyak aplikasi dari berbagai perusahaan investasi yang mencari keuntungan dari volatilitas harga Bitcoin. Pada tahun 2021 saja, SEC mencatat penerimaan setidaknya 12 aplikasi.

Sementara ETF cryptocurrency telah menerima lampu hijau di beberapa yurisdiksi keuangan, mereka belum menerima sinyal hijau dari regulator di Amerika Serikat, pasar keuangan paling canggih di dunia.

SEC telah mengindikasikan bahwa mereka tidak akan menyetujui ETF cryptocurrency sampai pasar crypto menunjukkan tingkat stabilitas dan keamanan.

Agensi menjelaskan kekhawatirannya dalam surat Januari 2018 dan menjelaskan alasan penolakan aplikasi ETF. 

 Di antara kekhawatirannya adalah tidak adanya transparansi di bursa cryptocurrency (yang menetapkan harga token individu), potensi manipulasi pasar, dan tingkat likuiditas yang rendah di pasar cryptocurrency.

Situasi di pasar cryptocurrency telah berubah sejak agensi menerbitkan suratnya. Volume perdagangan di bursa telah berlipat ganda. Kapitalisasi pasar keseluruhan untuk cryptocurrency telah melampaui $2 triliun. (Itu telah mencapai puncak $800 miliar ketika SEC menerbitkan suratnya). Pertukaran cryptocurrency terbesar di Amerika Utara, Coinbase Global, Inc., sekarang menjadi entitas yang diperdagangkan secara publik.

Ada juga perubahan penjaga di pucuk pimpinan badan tersebut. Mantan Ketua Jay Clayton adalah orang tua, yang dianggap memusuhi cryptocurrency.

Pada tahun 2021, ia digantikan oleh mantan kepala CFTC Gary Gensler, yang mengajar kursus blockchain dan cryptocurrency di Massachusetts Institute of Technology. Penunjukan Gensler telah menghidupkan kembali harapan untuk persetujuan ETF Bitcoin, tetapi dia mengatakan bahwa dia setuju dengan penilaian dan pandangan pendahulunya tentang pasar crypto.

Alternatif dari ETF Crypto

Meskipun tidak ada perdagangan ETF cryptocurrency di pasar AS, investor dapat memasukkan uang mereka ke sejumlah produk mirip ETF lainnya untuk eksposur crypto. Produk terdekat dengan produk ETF cryptocurrency adalah Bitcoin Investment Trust (GBTC). Trust adalah dana tertutup yang menyerupai ETF, ia memiliki Bitcoin atas nama investor, dan sahamnya diperdagangkan di pasar Over-the-Counter (OTC).

Tetapi GBTC bukanlah ETF. Ini terbuka hanya untuk perusahaan investasi, investor terakreditasi, atau individu dengan kekayaan bersih tinggi dan tidak dapat diakses oleh khalayak umum. GBTC memiliki jumlah investasi minimum yang tinggi, dan setiap pembelian sahamnya disertai dengan periode penguncian bagi investor.

Dan saat ini, sudah banyak perusahaan besar yang berinvestasi ke crypto melalui GBTC, dan telah menjadi pondasi adopsi yang hebat bagi crypto, terutama Bitcoin.