Laporan BIS Menemukan Hubungan Kuat Antara Harga Crypto dan Tindakan Regulator

Sebuah laporan baru yang diterbitkan oleh Bank for International Settlements (BIS) telah menemukan korelasi kuat antara harga crypto dan berita intervensi regulator.

Menurut laporan yang diterbitkan 23 September oleh BIS – sebuah organisasi yang berbasis di Swiss yang terdiri dari 60 bank sentral di dunia – cryptocurrency mempertahankan hubungan dekat dengan berita tentang tindakan pengaturan di berbagai yurisdiksi nasional. Ini terlepas dari desain crypto yang berfungsi tanpa batas dan tanpa gesekan.

Investigasi empiris BIS membentang semua peristiwa berita dari awal 2015 hingga akhir Juni 2018, membuat kriteria fakta bahwa acara tersebut dilaporkan oleh kantor berita Reuters. Bank mengidentifikasi 151 laporan kejadian regulasi secara total, dengan konsentrasi tertinggi dari Cina, India, Jepang, Inggris dan AS, dan peningkatan yang ditandai dari berita tersebut selama bertahun-tahun.

Laporan tersebut menemukan bahwa pasar merespon paling nyata untuk acara berita mengenai status hukum crypto. Tanggapan pasaryang merugikan ditemukan untuk berita yang berkaitan dengan larangan, kemungkinan penerapan hukum pasar sekuritas untuk aset crypto, atau pengumuman bahwa crypto tidak akan diakui sebagai mata uang.

Sebaliknya, perolehan pasar yang solid disegel sebagai respons terhadap penyingkapan kerangka hukum baru yang dirancang untuk ruang crypto oleh pemerintah.

Laporan ini juga menemukan bahwa pengumuman mengenai tindakan anti pencucian uang/memerangi pendanaan terorisme (AML/CFT) – atau intervensi lain yang “membatasi interoperabilitas crypto dengan sistem keuangan yang diatur” – memiliki dampak negatif yang kuat di pasar.

BIS mencatat bahwa non-spesifik – atau umum – peringatan terhadap risiko crypto, serta pengumuman yang berkaitan dengan kemungkinan, tetapi tidak ditentukan, penerbitan mata uang digital bank sentral (CBDCs), memiliki efek yang dapat diabaikan pada tindakan harga crypto.

Laporan tersebut secara khusus menggaris bawahi bahwa pasar tetap tersegmentasi antara yurisdiksi nasional yang berbeda, mengingat diskontinuitas pendekatan regulator di berbagai negara.

Singkatnya, BIS mengusulkan bahwa peraturan “tidak perlu menjadi berita buruk untuk pasar [crypto], dengan respon harga yang secara signifikan menandakan preferensi yang jelas untuk status hukum yang ditetapkan, meskipun rezim peraturan yang ringan.” Bank mendukung koordinasi yang lebih besar antara regulator di seluruh dunia. Dunia, tetapi menunjukkan bahwa ketiadaanya “tidak perlu menjadi penghalang untuk intervensi yang efektif.”

Seperti diberitakan sebelumnya, BIS mengabdikan satu bab dari laporan tahunannya pada musim panas ini untuk ikhtisar crypto sebagai uang, memperdebatkan superioritas pengaturan institusional yang tersentralisasi atas ruang crypto baru. BIS berpendapat bahwa crypto tetap dibatasi oleh kapasitasnya untuk skala, tidak adanya stabilitas penilaian, dan ketidakmampuannya untuk memastikan “finalitas” pembayaran.