BTC di USDe, Peluang Skalabilitas atau Potensi Bencana? 

Cryptoharian – Ethena Labs baru-baru ini membuat gebrakan strategis dengan mengumumkan integrasi Bitcoin (BTC) sebagai jaminan untuk produk sintetisnya, USDe. Melansir dari newsbtc.com, langkah ini menurut Ethena Labs merupakan upaya untuk mengembangkan pasokan produk dari US$ 2 miliar saat ini. Hal ini direalisasikan dengan memanfaatkan potensi pasar derivatif BTC yang sedang berkembang.

Tak ayal, keputusan itu pun menarik perhatian industri dan memicu perdebatan yang hangat tentang risiko dan manfaat yang terkait. Di satu sisi, Ethena Labs berpendapat bahwa inklusi BTC akan meningkatkan likuiditas produk mereka, memberikan perlindungan yang lebih baik kepada pengguna dalam menghadapi fluktuasi harga, dan membuka peluang perdagangan yang lebih aman dan efisien. 

Selain itu, mereka juga merujuk pada pertumbuhan minat terbuka Bitcoin yang signifikan, yang telah melampaui pertumbuhan Ethereum (ETH). Inilah salah satu alasan penting Ethena Lab memilih BTC sebagai jaminan.

Namun di satu sisi, tidak sedikit pula pihak dalam industri blockchain yang sepakat dengan langkah ini. Pasalnya, sejumlah pihak mengkhawatirkan risiko yang terkait dengan strategi manajemen risiko yang kompleks, terutama dalam menghadapi pasar bear yang tidak stabil. 

Salah satu pendapat bersebrangan adalah Ki Young Ju, yang merupakan CEO dari CryptoQuant. Dalam hal ini, ia mengemukakan keprihatinan tentang kemungkinan gangguan pasar dan menyoroti kejatuhan LUNA sebagai peringatan akan risiko yang mungkin terjadi.

Tidak hanya itu, mantan penasihat keuangan, OMAKASE, juga menekankan potensi kesulitan dalam menangani posisi delta-neutral, terutama ketika pasar menjadi tidak likuid. 

“Untuk diingat bahwa terdapat risiko yang terkait dengan likuiditas dan slippage pasar yang dapat terjadi,” ungkap Ki Young Ju, Jumat (5/4/2024). 

Kendati ada keraguan dan keprihatinan yang diungkapkan, Ethena Labs tetap yakin dengan keputusannya. Mereka berjanji untuk terus memantau situasi pasar, dan juga menyesuaikan strategi mereka sesuai kebutuhan. 

Sementara itu, para investor dan trader terus juga sedang perkembangan ini dengan hati-hati,dan  mencermati potensi risiko dan manfaat yang mungkin timbul dari integrasi BTC ke dalam produk USDe.