Apa Sebenarnya Tujuan BlackRock Ajukan Bitcoin ETF? Simak Selengkapnya!

Cryptoharian – BlackRock, salah satu raksasa korporat yang menyebabkan kegemparan di industri keuangan dengan pengajuan baru-baru ini untuk iShares Bitcoin Trust pada 15 Juni.

Pasalnya, langkah ini bakal menaruh BlackRock pada posisi paling atas untuk ETF Bitcoin spot. Padahal, sebelumnya sudah banyak bursa kripto yang mengajukan Bitcoin ETF, namun semuanya ditolak oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). 

Waktu pengajuan tersebut bisa dibilang sangat nyentrik, karena pada saat itu SEC sedang bertarung hukum dengan Coinbase dan Binance. Tidak hanya itu,BlackRock juga bermitra dengan Coinbase dalam pengajuan ETF tersebut.

Masuknya BlackRock ini bakal membawa angin segar dan legitimasi langsung ke pasar Bitcoin, mengingat statusnya sebagai manajer aset terbesar di dunia.

SEC yang menganggap ETF Bitcoin berbiaya tinggi dan tidak sempurna saat ini, bakal segera berubah dengan pengenalan ETF Bitcoin spot iShares akan memberikan peningkatan. 

Namun, pertanyannya apakah investor harus membeli produk ini pada debut pasarnya? Hal ini, mengingat volatilitas Bitcoin yang tinggi dan masa depan yang tidak pasti. Tidak seperti investasi tradisional, Bitcoin tidak memiliki nilai fundamental bagi investor untuk diandalkan.

Baca Juga: Bull Bitcoin Bisa Menarik Harga BTC ke US$35.000 Menurut Analis

Di luar aspek investasi, penting untuk memahami di mana ETF Bitcoin spot cocok dengan lanskap opsi yang tersedia di Amerika.

Saat ini, pasar ETF Bitcoin terdiri dari tiga jenis dana, yakni grantor trust, ETF berbasis futures dan dana ekuitas yang berdekatan dengan Bitcoin. ETF Bitcoin spot yang diusulkan BlackRock akan menciptakan kategori keempat karena tidak termasuk dalam klasifikasi yang ada.

Dalam lingkup Bitcoin, BlackRock menghadapi persaingan terutama dari Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Investor di GBTC pun saat ini mendapatkan premi dan diskon signifikan yang tidak terkait dengan kinerja Bitcoin. 

Sebaliknya, iShares Bitcoin Trust akan beroperasi seperti ETF biasa, memungkinkan peserta untuk menciptakan dan menebus saham dengan nilai aset bersih (NAB) secara terus menerus.

Struktur ini akan membantu menjaga harga ETF sejalan dengan NAB-nya. Saat ini, Grayscale tidak mengizinkan penebusan, membatasi opsi investor untuk menjual dengan harga diskon yang berlaku.

Bagaimana Cara Kerjanya?

ETF Bitcoin berbasis futures disinyalir dapat melacak harga Bitcoin. Mereka juga memperkenalkan perbedaan hal lain yang bisa dilakukan selain menahan Bitcoin.

Pertama, tujuan dari ETF ini adalah untuk memegang kontrak berjangka bulan depan. Setiap bulan, manajer portofolio harus masuk ke kontrak berjangka bulan depan, seringkali dengan harga yang sedikit lebih tinggi.

Baca Juga: ChatGPT Beberkan 5 Hal yang Disinyalir Bakal Dorong Harga Bitcoin Hingga US$ 35.000

Hal Ini menciptakan biaya tambahan yang tidak akan dikenakan ETF Bitcoin spot. Selain itu, CME yang merupakan pertukaran yang mencantumkan futures Bitcoin, memberlakukan batas posisi untuk mencegah kontrol pasar yang berlebihan oleh entitas tunggal mana pun. 

Seperti contoh, peluncuran ProShares Bitcoin Strategy ETF (ticker: BITO) pada tahun 2021, manajer portofolio harus membeli kontrak berjangka jangka panjang lebih jauh di kurva. Umumnya, semakin jauh tanggal kedaluwarsa kontrak berjangka, semakin tidak dekat melacak pasar spot.

Potensinya secara akurat melacak harga Bitcoin dan berpotensi menawarkan biaya yang lebih rendah, ETF Bitcoin spot, akan mewakili peningkatan atas opsi yang tersedia saat ini.

Grayscale mengenakan biaya 2 persen, sementara BITO mengenakan biaya 95 basis poin. Sehingga sangat mungkin bahwa biaya bagi investor akan meningkat dengan diperkenalkannya ETF Bitcoin spot BlackRock.

Pertanyaan lainnya, mengapa baru sekarang BlackRock mengajukan ETF Bitcoin? Meskipun lebih dari 30 pengajuan sebelumnya untuk ETF bitcoin spot, ini adalah upaya pertama BlackRock. 

Ini mungkin saja berangkat dari motivasi oleh keputusan yang tertunda pada gugatan Grayscale terhadap SEC mengenai penolakan ETF Bitcoin spot.

Atau, BlackRock mungkin percaya memiliki mekanisme pengawasan yang tepat untuk mengatasi kekhawatiran SEC tentang manipulasi pasar Bitcoin.